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千炮捕鱼:云南城投236亿“蛇吞象”并购一波三折后终告吹

时间:2019/6/24 18:38:29  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 历时两年,云南城投(600239,SH)一笔价值236亿的并购重组在历经一波三折后宣布告吹。6月20日,云南城投公告称,决定终止购买成都环球世纪会展旅游集团有限公司(以下简称“成都会展”)100%股权并募集配套资金暨关联交易事项(以下简称“本次重大资产重组”)。对于终止的原因,...
        历时两年,云南城投(600239,SH)一笔价值236亿的并购重组在历经一波三折后宣布告吹。

6月20日,云南城投公告称,决定终止购买成都环球世纪会展旅游集团有限公司(以下简称“成都会展”)100%股权并募集配套资金暨关联交易事项(以下简称“本次重大资产重组”)。

对于终止的原因,云南城投表示,公司、交易对方及中介机构就交易方案及核心交易条款进行了多轮沟通和谈判,但因国内市场环境、经济环境等客观情况发生了较大变化,交易各方在部分重要条款上无法达成一致意见。经充分审慎研究,交易各方均认为本次重大资产重组不具备继续推进的条件。

“蛇吞象”收购遭问询

2017年6月,云南城投开始停牌重组,希望引入西南地区大型企业集团成都会展。此后不久,云南城投在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,成都会展有着较强的盈利能力,在成为云南城投的全资子公司后,将对公司业绩产生积极影响。

这笔交易之所以引发市场关注,一方面是在于云南城投此前对成都会展的预估值高达236亿元,约等于其自身市值的5倍,被成为“蛇吞象”式收购;另一方面,在收购期间,云南城投还承担着一定的债务压力,在成都会展自身业绩不高的情况下,双方对赌3年内要实现63亿净利润。

如此大笔的交易在2017年11月底收到了上交所第一次问询,包括63亿元的业绩承诺、成都会展经营及财务情况等问题。

“镁刻地产”记者梳理发现,2016年、2017年、2018年1~5月,成都会展净利润分别为2.16亿元、2.86亿元及0.99亿元,与对赌承诺的63亿净利润相距甚远。

不过,相较于成都会展的盈利能力,对云南城投更有吸引力的或许是其丰富的土地储备。成都会展共有会展、酒店、地产开发经营、物业管理四大板块,地产开发主要集中在成都及其周边,成都会展及其子公司拥有土地使用权45宗。

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